短期现金负债率是一定时期内净经营现金流/年末短期负债100%:登陆

日期:2021-01-04 17:27:14 | 人气: 27394

本文摘要:短期现金负债率是一定时期内净经营现金流量与当期短期负债的比率,需要反映企业在某一时间点的现金流量压力和安全性。发现大中型房地产企业不具备足够的短期偿债能力、财务务实性和良好的流动性;而现金短缺、负债率低的地区则集中在货币资本持有量相对较低的中小房企。

短期现金负债率是一定时期内净经营现金流量与当期短期负债的比率,需要反映企业在某一时间点的现金流量压力和安全性。现金短债比率=年净经营现金流/年末短期负债100%。

当流动资产小于流动负债时,企业的短期负债能力指数更好、更安全。据wind统计,中网地产不仅剔除了具有可比数据的上市房地产企业,还选取了总营收高达60亿元的100家上市房地产企业,对其存货周转率进行了分析比较。发现大中型房地产企业不具备足够的短期偿债能力、财务务实性和良好的流动性;而现金短缺、负债率低的地区则集中在货币资本持有量相对较低的中小房企。

短期负债

大中型房企不具备短期偿债能力。从上表可以看出,100家样本企业表现出明显的差异。大中型房企短期债务规模较大,不具备足够的短期偿债能力。

2018年,100家样本房地产企业的短期债务总额为21,533.2646亿元,平均短期债务为215.33亿元。短期负债最低的十家企业分别是恒大、碧桂园、绿地控股、万科A、融创中国、泰和集团、R&F地产、保利地产、泛海控股、阳光城。

从绿地、万达、保利等企业可以看出,短期计息负债总额与房企规模基本呈正相关,规模越大,企业短期计息负债总额不会越高。从现金的短期负债率可以直观地了解企业的短期负债水平和企业偿还流动负债的能力。2018年,100家样本企业的平均现金空头负债率为1.37。

有40家企业的短期负债现金比率高于平均值1.37,15家企业在1至1.37之间,另有44家企业的短期负债现金比率高于1。长实集团、嘉华国际和中国海外房地产分别以30.30、6.75和6.57的价值占据空头现金债务的前三位。发展步伐一向务实,现金流充裕,融资成本低。

享有央企背景的中海,2018年总收入1717亿元,短期负债146.27亿元。现金及现金等价物期末余额961.05亿元,现金短债比为6.57。可以说各项指标都还不错,在央企国企中已经成为典型代表。

长实集团以30.30的高数据获得100家样本企业现金负债率短的“榜首”。毕竟,近年来,长实集团大幅降低杠杆率,以增强抵御风险的能力。

短期负债

据公布的信息显示,在2013年至今的6年间,李嘉诚已在mainland China和香港出售了近201项资产,累计实现现金流1700亿元。从上表可以看出,长实集团2018年现金及现金等价物期末余额为554.17亿元,而短期负债仅为18.29亿元。坚决务实投资,坚持民营房企低质量发展。

由于此类企业规模较小,市场变化所面临的风险不确定,投资节奏相对上升,如2018年负债现金比率为1.65的龙光地产。根据龙光地产2018年年报,截至12月31日,龙光地产持有人的现金和银行存款余额进一步减少至357亿元人民币,相当于一年内到期债务的两倍以上。报告期内,龙光地产于2021年分别卖出14亿美元的优先票据和2亿新元的到期日为6.125%的优先票据,发行利率在民营房企中排名较低;加权平均借贷成本为6.1%,高于行业平均水平;净负债率为63.2%,较2017年同期的67.9%上升近5个百分点,财务杠杆比率保持在合理水平。

但是,在“深集”房地产市场上,也很少有大中型企业无法扭亏为盈。如上所述, 根据上表,R&F地产短期负债523.5亿元,泛海控股短期负债484.33亿元,阳光城短期负债479.21亿元。

中小房企现金较短,负债较低。从上表可以看出,中小房企融资渠道较广,现金较少,是现金较短,负债率较低的地区。

例如,在100家样本企业中,现金短、负债低的前10家企业中,有2家大型房地产企业总收入1000亿元,4家中型房地产企业总收入超过300亿元,除了时代中国有限公司、长实集团、金地、徐汇。其他四家房地产企业总收入超过300亿元。其他总收入超过100亿元的中小房地产企业,如清涧国际、德信中国、当代地产、红阳地产、商辂地产等。位于100家样本企业中的后50家,短期现金负债比率高于1。

根据上表统计,在最近50家中,有34家中小房企总收入不到250亿元,现金短缺,负债率高于1。现金和短期负债比率低,说明企业现金并不充裕,必须更加重视短期负债的偿债能力。从上表可以看出,圣伊尹、郭蕊地产、益达中国、恒盛地产在100家样本企业中排名垫底,短期负债率分别为0.08、0.07、0.07、0.02。

短期负债

这说明这四家企业在期间的负债水平较高,偿债能力有待加强。7年只拿了8万平米土地,背负巨额债务的恒盛地产,2018年业绩转为盈利,但超低的现金和0.02的短债比,指出恒盛地产依然经受了现金流考验。

根据2018年年报,报告期内,恒盛地产贷款总额为234.32亿元人民币;资本负债率317.8%。其中短期负债210.28亿元,现金及现金等价物期末余额为3.43亿元。表现大幅下滑、债务大幅增加、现金流艰难融资(主要是借贷)支撑的光明地产,2018年排名较低,现金负债率为0.66。

根据公布的数据,2018年光明房地产的计息负债规模大幅下降,金额超过360.04亿元,同比快速增长63.70%。2018年,光明地产短期负债达到142.9亿元,现金及现金等价物期末余额仅为94.01亿元。

这也意味着光明地产的短期负债能力堪忧,其现金资产对其短期负债具有平均覆盖能力。类似情况,荣信中国上市1200天。根据上表,荣信中国2018年短期负债高达84.67亿元,现金及现金等价物期末余额仅为74.87亿元。此外,在山西新上市的房地产企业中,有些企业无法用现金弥补短期债务,如鸿阳地产。

短期债务与现金的比例约为0.57,融资成本约为13.5%。好在最近三年资产负债率维持在80%左右,比较务实。从短期债权人的角度来看,负债现金比越高当然越好。当负债现金比小于1时,说明企业在经营过程中有足够的现金流量来保证短期负债的偿还。

但从企业的角度来看,比例低可能是企业管理不严的表现,资金没有得到充分利用。房地产企业现金比率短在什么区间?这必须取决于不同的企业和同一企业的不同阶段。但在市场不存在一系列内外部风险的情况下,企业生存的唯一途径就是坚持现金为王的理念。

此外,在中央政治局重申坚决不投机的概念后,韩毅智库指出,在行业慢慢进入调整期的同时,基于这一概念。


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